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4．投资观点战略清晰、转型领先的头部券商将强者恒强。国内受到监管和业务转型的影响，距离“零佣金”仍有较远距离。而降佣转型是大势所趋，国内券商需加快向财富管理转型的步伐。我们认为，战略清晰、转型领先的头部券商将强者恒强，未来有望获得更高的市场份额和估值。券商板块目前处于政策和基本面双重顺周期，推荐战略清晰、转型领先的中金公司、海通证券和中信证券。

战场另一边的拼多多也不甘示弱。拼多多相关负责人列举数据称，“6·18”期间，拼多多首页C位入口的“限时秒杀”成交同比去年增长320%，直逼聚划算，并在5月“美好生活万人团”开团以来为上万品牌累计带来了超过2.5亿新客。聚划算与拼多多的隔空较量，或许从前者高调亮相便开始了。今年初聚划算从天猫平台运营事业部整体划至淘宝营销平台事业部，新的大聚划算涵盖了聚划算、淘抢购、天天特卖等淘系的核心营销工具。聚划算还承担起淘宝天猫加快渗透下沉市场的重任。而拼多多在发布各项数据时，更为强调对一二线市场的渗透程度，在拼多多公布的“6·18”数据中就可有所感知，6月1日-12日上午11点，水果生鲜及农副产品订单总额超67亿元，近70%的订单来自一二线城市。

问询函称，公司的最新公告显示，山东省高院于2019年7月18日曾发布股权竞买公告。经查，公司截至目前未曾披露过相关信息，因此，要求公司补充披露未及时披露上述信息的原因及合理性。因前期公告显示，公司控股股东中天资产、原实际控制人邓天洲、黄博所持公司全部股份均被多轮冻结，上交所在问询函中要求公司核实并补充说明，除本次被司法拍卖的部分外，上述股权是否存在其他已被司法拍卖或正处于司法拍卖进程中的情形。

五年多以来，国家能源局经历了频繁的人事洗牌。2013年新的国家能源局刚组建完成时，正副局长组合中出身于原能源局与原电监会系统的官员各占一半。彼时“一正五副”的配置随着原副局长许永盛的落马被打破。包括许永盛在内，国家能源局在始于2013年的能源反腐风暴中至少有5名司长级别以上官员落马。去年9月，国家能源局原党组书记、局长努尔·白克力涉嫌严重违纪违法接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。

在消费升级的大环境下，无论是朋友聚会还是小型家宴，100-300元成为主流价位段。这个价位段上海之蓝与天之蓝有着“行业超级大单品”的美誉，也就是在同价位产品中，无论是美誉度还是销量都独占鳌头。伴随着产品迭代，洋河面向终端同时推出了配套的加价回购的政策。

“整个行业还是没找到自己的方向，更像一个无限大的电台网络版，精致化程度亦不足。平台之间也很难形成真正意义上的差异化，所以在内容上，都尽可能的想要人有我有、人无我有，也因此，一些盗播或将畅销图书进行播音放送的行为，以及更为隐性的将一些音乐以剪辑、讲评的方式上传而带来的侵权问题，都很难得到平台方主动的遏制。”张书乐如是表示。