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客群重合聚划算这把“倚天剑”再度出鞘。2011年10月,聚划算从淘宝网分拆成为独立平台。2019年6月,聚划算或将从淘宝天猫独立成为独立事业群。两次“独立”时,聚划算在阿里体系中均扮演着重要角色,八年前时为了应对千团大战,如今则为了向低线市场渗透。

图1:2018年10年期国债收益率走势回顾资料来源:WIND,天风证券研究所绘制Q1:超预期事件频发,慢牛变快牛年初的牛熊切换看似出人意料,但却有迹可循。2017年4季度,债市仍在密集的监管冲击下惯性走熊,但边际变化已经出现:9月30日,央行宣布将在2018年定向降准50bp。虽然降准被安排在1个季度以后,但事后看宣布降准的时点成为银行间流动性由紧变松的转折点——2016年底金融去杠杆以来,银行间利率持续攀升了1年左右,以9月30日的降准信号为转折点,银行间利率中枢重新下移,此时债市的积极信号已经若隐若现。

实际上,今年以来,决策层已经就此多次出台政策。8月16日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,部署运用市场化改革办法推动实际利率水平明显降低和解决“融资难”问题。其中就提及改革完善贷款市场报价利率形成机制,央行随后的举措,就是对国务院要求的落实。

(四)不良资产民间投资缺乏法律保护众所周知,不良资产领域是涉及法律问题最多的投资领域之一,同时法律也是不良资产处置和维护债权人权益最核心的手段之一。当前我国不良资产处置面临的政策和法律环境远未达到理想状态。在不良资产市场中,法律对于民间投资人及民间投资行为的保护仍然偏弱。

台媒报道截图据台湾《联合报》28日报道,台军近日正在屏东枋山乡竹坑海岸为本周四(30日)的“汉光演习”中的“联合反登陆作战”实弹演习进行射击预演。台东港渔船“海庆发2号”28日中午在枋寮海域,竟一口气“捕”到4枚“雷霆2000”火箭弹,其中1枚还有弹头,渔民直言吓到“手软脚软”。

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