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过去一年，外部环境变幻莫测以及国内经济结构性转型升级带来的阵痛，令经济下行压力明显增大，也成为了压在A股市场上的一座大山。尽管面临诸多挑战，特别是在特朗普态度翻脸比翻书还快的背景下，进入二季度的中国股市和经济一样，依然展现出了超强的韧性和定力，经济平稳运行，沪指则保持在2850点到3050点的区间内上下波动。中长期资金入市、对外开放显著提速、科创板试验田成功开辟、市场基础制度建设持续完善等一系列中国资本市场改革措施加速推出，A股迎来了“质”的提升。2020年市场结构优化和改革仍将继续推进，A股牛短熊长的窘境将有望获得改观，类似成熟市场的长牛行情或可期待。

数据来源：隆众资讯数据来源：卓创资讯进口方面，近期韩国主力炼厂因利润不及燃料油而降低沥青产量，供应收紧支撑韩国进口沥青价格大幅上涨，但内盘沥青价格涨幅不及外盘导致内外盘价差呈现倒挂，这将抑制贸易商进口积极性，进而推升国内沥青价格进一步走高。

面对经济下行压力，逆周期的经济托底政策力度明显增加。首先，今年以来我国进一步加大了减税降费力度，4月1日和5月1日起分别正式降低企业增值税率和社保费率，预计将降低企业赋税和社保负担达2万亿元。随着时间的推进，减费降税效果有望逐步体现。其次，6月中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》， 允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金，拓宽了以往专项债只能做配套资金的用途范围，预计将成为基建发力的重要因素，有助于投资增速企稳回升。

新年发417份减持计划，66份要清仓尽管现在才是2月14日，A股今年只交易了27天，但上市公司股东毫不含糊地发布了417份减持计划，共涉及227只个股，估算减持市值达到340.63亿元。（注：不包括中原证券，统计口径参照WIND）其中，有66个减持计划属于清仓式减持，股东拟出售其所有直接持股，占比达到15.83%。

过往12个月（2017年H2+2018年H1），融创净利润达165亿。1132亿港元市值对应的市盈率仅为6倍。故此孙宏斌给出“买房子不如买融创股票”的建议。“多收了三五斗”的财报发布后，投资人并没有买账，融创股价仍是不温不火。正如孙宏斌所说，融创目前主要问题是安全、而且“增长很难”。高风险、低增长，投资人为什么要买融创股票？再说恒大的市盈率比融创还要低！

而一份高盛的合规申报文件也显示，高盛计划从纽约业务中裁减98个岗位，高于3月报告的65个岗位。此份文件，引发了市场对于高盛后市盈利不确定性的担忧。花旗核心驱动也在减弱与此同时，也是在周一盘前公布财报的花旗银行，财报数据盈利也超过预期，但其业务同样好坏参半。该行的总运营费用下降了3%，并有高达41亿美元的股票回购。